LVMH Moët Hennessy
Louis Vuitton SE
Présentation de l'activité
Modèle économique
LVMH est le premier groupe mondial de biens de luxe. Son modèle repose sur la détention de marques à forte désirabilité et leur développement en réseau de distribution propriétaire (6 280+ boutiques). La création de valeur provient de la rareté perçue, du pricing power et de la maîtrise de l'expérience client de bout en bout.
Positionnement concurrentiel
Leader mondial incontesté avec 75+ Maisons. Avantage concurrentiel issu du patrimoine des marques (certaines pluricentenaires), d'un savoir-faire artisanal protégé et d'une intégration verticale poussée. Principaux concurrents : Hermès, Kering, Richemont, Chanel (non coté).
Segments d'activité — Ventes 2025 (Md€)
| Segment | CA 2023 | CA 2024 | CA 2025 | Évol. 23→25 |
|---|---|---|---|---|
| Mode & Maroquinerie | 42,2 Md€ | 40,8 Md€ | 38,8 Md€ | −8,1 % |
| Distribution sélective (Sephora…) | 17,9 Md€ | 18,0 Md€ | 17,9 Md€ | 0,0 % |
| Montres & Joaillerie (Tiffany, Bulgari…) | 11,4 Md€ | 10,6 Md€ | 10,3 Md€ | −9,6 % |
| Parfums & Cosmétiques | 8,0 Md€ | 7,7 Md€ | 7,8 Md€ | −2,5 % |
| Vins & Spiritueux (Moët, Hennessy…) | 6,6 Md€ | 5,9 Md€ | 5,4 Md€ | −18,2 % |
Source : LVMH — Chiffres clés officiels, site lvmh.com, extrait le 28/07/2026. Note : les ventes par segment incluent des éliminations inter-groupes et peuvent différer légèrement de la somme.
- Asie (hors Japon) · ~30 %
- Europe · ~25 %
- États-Unis · ~23 %
- Japon · ~7 %
- Autres · ~15 %
- 211 000 collaborateurs
- 75+ Maisons de luxe
- 6 280+ boutiques
- CA : 80,8 Md€
Source : LVMH — Rapport annuel 2025 et site officiel lvmh.com, extrait le 28/07/2026. Les répartitions géographiques sont des estimations indicatives basées sur les données publiées.
Analyse fondamentale
2.1 Valorisation — cours de référence : 453,15 €
| Ratio | LVMH (28/07/2026) | Secteur luxe * | Historique LVMH 5 ans | Lecture |
|---|---|---|---|---|
| PER (trailing, 12 m) | 20,5× | 22–30× | 20–35× | Sous la médiane sectorielle |
| EV/EBITDA (TTM) | 12,0× | 15–20× | 15,8× (médiane) | Décote notable |
| P/B (Price-to-Book) | 3,33× | médiane comparables ~5× | ~4–8× | Sous la médiane histor. |
| FCF Yield | 5,2 % | 2–4 % | ~3–5 % | Attractif |
| Capitalisation boursière | 223,4 Md€ | — | — | 453,15 € × 493,1 M actions |
| Valeur d'entreprise (EV) | 246,7 Md€ | — | — | 223,4 Md€ + 23,26 Md€ de dette nette |
Source : Yahoo Finance (MC.PA), données au 28/07/2026. Cours de clôture : 453,15 € (TradingView/Euronext, séance du 28/07/2026) ; nombre d'actions : 493,1 M ; capitalisation recalculée : 453,15 € × 493,1 M = 223,4 Md€. * Secteur : estimation basée sur Hermès, Kering, Richemont (grandes capitalisations de biens de luxe cotées) ; P/B sectoriel ramené à une médiane indicative des comparables. EBITDA retenu : 20,6 Md€ (FY2025, source Finbox / Investing.com) ; Valeur d'entreprise : 223,4 Md€ + 23,26 Md€ (dette nette) = 246,7 Md€ ; EV/EBITDA recalculé : 246,7 Md€ ÷ 20,6 Md€ = 12,0×. BPA TTM estimé : 10 878 M€ / 493,1 M actions = 22,1 € ; PER recalculé : 453,15 € ÷ 22,1 € = 20,5× ; P/B recalculé : 223,4 Md€ / 67,0 Md€ = 3,33× ; FCF : 11 700 M€ / 493,1 M = 23,7 €/action.
2.2 Rentabilité & marges
| Indicateur | LVMH 2025 | LVMH 2024 | LVMH 2023 | Secteur * |
|---|---|---|---|---|
| Marge brute | 66,2 % | 67,1 % | 68,8 % | 60–70 % |
| Marge opérationnelle (ROC) | 22,0 % | 23,1 % | 26,5 % | 15–25 % |
| Marge nette (groupe) | 13,5 % | 14,8 % | 17,6 % | 8–20 % |
| ROE (ttm) | 16,2 % | ~20 % | ~24 % | médiane comparables ~20 % |
| ROIC (estimé) † | ~14,2 % | ~16 % | ~18 % | 10–20 % |
Source : LVMH — Site officiel chiffres clés (exercices 2023, 2024, 2025), extrait le 28/07/2026. Yahoo Finance (MC.PA) pour ROE TTM, données au 28/07/2026. * Estimation secteur : comparables biens de luxe. † ROIC estimé : NOPAT (EBIT × 0,72) / Capital investi (CP + dette nette Yahoo). Non publié directement par LVMH.
2.3 Structure financière & endettement
| Ratio | LVMH (FY2025) | Seuil de vigilance | Lecture |
|---|---|---|---|
| Trésorerie totale | 13,52 Md€ | — | — |
| Dette financière totale (brut) ‡ | 36,78 Md€ | — | Dont leases IFRS 16 |
| Dette nette (estimée) | 23,26 Md€ | — | — |
| Dette nette / EBITDA | 1,1× | > 3× (vigilance) | Excellent |
| Gearing (D nette / CP) † | ~35 % | > 100 % | Très conservateur |
| Couverture des intérêts (est.) ‡‡ | ~6–7× | < 2× (risque) | Solide |
Source : Yahoo Finance (MC.PA), données FY2025 au 28/07/2026. ‡ La dette brute (36,78 Md€) inclut les obligations locatives IFRS 16 (droit d'utilisation sur les 6 280+ boutiques et sites industriels) ; la dette financière nette au sens strict (hors IFRS 16) est significativement inférieure (~10–12 Md€ estimé). † Capitaux propres estimés : 135,93 €/action × 493,1 M actions = 67,0 Md€ (Yahoo Finance) ; P/B cohérent avec la capitalisation corrigée : 223,4 Md€ / 67,0 Md€ = 3,33×. ‡‡ Couverture des intérêts estimée sur la base du résultat opérationnel courant 2025 (17 755 M€) et des charges financières implicites (non publiées séparément) ; indicatif.
2.4 Croissance historique (2021–2025)
| Indicateur | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | TCAM 4 ans * |
|---|---|---|---|---|---|---|
| CA (Md€) | 64,2 | 79,2 | 86,2 | 84,7 | 80,8 | +5,9 % / an |
| Rés. opérationnel (Md€) | 17,2 | 21,1 | 22,8 | 19,6 | 17,8 | +0,8 % / an |
| Rés. net PG (Md€) | 12,0 | 14,1 | 15,2 | 12,6 | 10,9 | −2,4 % / an |
| BPA estimé (€) † | 24,1 | 28,2 | 30,5 | 25,4 | 22,1 | −2,1 % / an |
| EBITDA (Md€) ‡ | 19,2 | 27,3 | 30,0 | 22,4 | 20,6 | +1,8 % / an |
Source : LVMH — Site officiel chiffres clés et communiqué de résultats annuels 2022 (publié 26/01/2023), extrait le 28/07/2026. * TCAM (taux de croissance annuel moyen) calculé sur 4 ans (2021→2025). L'année 2020 (impact Covid : CA 44,6 Md€) est exclue pour éviter un effet de base trompeur. TCAM CA sur 3 ans (2022→2025) : +0,7 % / an ; tendance récente significativement dégradée. † BPA estimé : résultat net PG / nombre d'actions moyen pondéré (~493–500 M actions post-split 5/1 d'avril 2021). Non publié par LVMH dans les chiffres clés simplifiés. ‡ EBITDA : Finbox / Investing.com, données historiques au 28/07/2026 ; une valeur unique de 20,6 Md€ est retenue pour tous les ratios FY2025 dépendant de l'EBITDA.
Analyse technique
3.1 Tendance — Moyennes mobiles
| Indicateur | Valeur | Cours vs MM | Lecture |
|---|---|---|---|
| Moyenne mobile 50 jours | 483,41 € | Cours −6,3 % sous MM50 | Baissier |
| Moyenne mobile 200 jours | 541,08 € | Cours −16,3 % sous MM200 | Baissier |
| Configuration MM50 / MM200 | MM50 (483) < MM200 (541) | Death cross confirmé | Tendance baissière |
Source : Yahoo Finance (MC.PA), données au 28/07/2026 — 50-Day Moving Average : 483,41 € ; 200-Day Moving Average : 541,08 €. Cours de référence : 453,15 € (TradingView/Euronext, séance du 28/07/2026, données temps réel).
3.2 Momentum — Oscillateurs
| Indicateur | Valeur (28/07/2026) | Zone | Lecture |
|---|---|---|---|
| RSI (14 jours) | 36,97 | Neutre (30–70) — approche survente | Neutre / Survente approx. |
| MACD (12, 26) — valeur | −7,23 | Négatif | Baissier |
| Stochastique %K (14, 3, 3) | 20,83 | Zone survente (< 20) | Survente |
| Momentum (10 jours) | −29,45 € | Négatif | Baissier |
Source : TradingView (EURONEXT:MC), données de marché temps réel, extrait le 28/07/2026, 09h01 UTC−4. Les lignes ci-dessus décrivent uniquement la configuration technique observée des oscillateurs, sans notation d'action à mener.
3.3 Volume
| Indicateur | Valeur | Observation |
|---|---|---|
| Volume moyen 3 mois | 565 400 titres/j | Volume de référence |
| Volume moyen 10 jours | 367 990 titres/j | −35 % vs moy. 3 mois — atténuation des volumes lors de la baisse récente |
| Beta (5 ans mensuel) | 0,84 | Volatilité modérée vs CAC 40 — résistance relative aux baisses d'indice |
Source : Yahoo Finance (MC.PA), données au 28/07/2026. La contraction des volumes récents (10j < 3 mois) indique une pression vendeuse moins intensive — point de vigilance en cas de rebond.
3.4 Supports & résistances
Source : Yahoo Finance (MM50 et MM200), boursier.com (données au 17/07/2026) et ideal-investisseur.fr (données au 02/07/2026) pour les niveaux de supports/résistances.
Score composite sur 10
Détail de la notation par sous-indicateur
| Indicateur | Valeur brute | Score /10 | Référence utilisée |
|---|---|---|---|
| PER trailing (20,5×) | 20,5× | 7/10 | Secteur ~22–30× |
| EV/EBITDA (12,0×) | 12,0× | 7/10 | Médiane hist. LVMH 15,8× |
| P/B (3,33×) | 3,33× | 6,5/10 | Hist. LVMH ~4–8× |
| FCF Yield (5,2 %) | 5,2 % | 7/10 | Secteur ~2–4 % |
| Marge brute (66,2 %) | 66,2 % | 7/10 | Secteur 60–70 % |
| Marge opérationnelle (22,0 %) | 22,0 % | 5,5/10 | Hist. LVMH ~26 % |
| Marge nette (13,5 %) | 13,5 % | 6/10 | Secteur 8–20 % |
| ROE (16,2 %) | 16,2 % | 6/10 | Médiane comparables ~20 % |
| ROIC estimé (~14 %) | ~14 % | 7/10 | WACC ~7–8 % |
| Dette nette/EBITDA (1,1×) | 1,1× | 8,5/10 | > 3× vigilance |
| Gearing (~35 %) | ~35 % | 8/10 | > 100 % vigilance |
| Couverture intérêts (~6–7×) | ~6–7× | 9/10 | < 2× risque |
| TCAM CA 4 ans (+5,9 % / TCAM 3 ans +0,7 %) | +5,9 % / +0,7 % | 3,5/10 | Tendance récente faible |
| TCAM BPA 4 ans (−2,1 %) | −2,1 % | 2/10 | Dégradation notable |
Sources : Yahoo Finance, LVMH site officiel, TradingView, Finbox, Investing.com — données au 28/07/2026. La pondération exacte de chaque indicateur dans chaque sous-bloc est détaillée sur la page Méthodologie. Calcul valorisation : (7×10,5 + 7×10,5 + 6,5×7 + 7×7)/35 = 6,9. Score composite : 6,9×35 % + 6,3×35 % + 8,5×15 % + 2,8×15 % = 6,315, arrondi à 6,3/10.
Synthèse qualitative
- —Leader mondial du luxe : avantage concurrentiel structurel fondé sur des marques pluricentenaires à très forte désirabilité (Louis Vuitton, Dior, Moët & Chandon, Bulgari, Tiffany…)
- —Bilan solide : dette nette/EBITDA à 1,1× (23,26 Md€ ÷ 20,6 Md€) et couverture des intérêts estimée à ~6–7×. Génération de trésorerie disponible robuste (~11,7 Md€ en 2025).
- —Valorisation sous sa médiane historique : EV/EBITDA de 12,0×, soit environ 24 % sous la médiane 5 ans (15,8×).
- —Diversification : 5 segments d'activité et présence dans ~50 pays limitent la dépendance à un seul marché.
- —FCF yield de 5,2 % élevé pour une entreprise de cette qualité, dividende 13 € (rendement ~2,9 %).
- —Contraction des revenus sur 3 exercices consécutifs : CA −6,2 % entre 2023 (86,2 Md€) et 2025 (80,8 Md€).
- —Érosion des marges : marge opérationnelle passée de 26,5 % (2023) à 22,0 % (2025), soit −450 pb en deux ans.
- —BPA en recul de −27 % entre 2023 (30,5 €) et 2025 (22,1 €), traduisant une dégradation de la rentabilité pour actionnaire.
- —Exposition Asie (~30 % des ventes) : la demande en Chine reste en cycle difficile avec une reprise incertaine.
- —Segment Vins & Spiritueux en fort recul (CA −18 % de 2023 à 2025, résultat opérationnel −52 %).
- —Tendance technique baissière marquée : cours −29,7 % depuis le 01/01/2026, sous les MM50 et MM200.
- →Reprise de la consommation de luxe en Chine / Asie-Pacifique
- →Stabilisation ou retournement des marges opérationnelles
- →Rebond du segment Mode & Maroquinerie (Louis Vuitton, Dior)
- →Rachats d'actions à des niveaux de cours proches des bas historiques
- →Normalisation du cycle des Vins & Spiritueux (stocks cognac, champagne)
- →Prolongation du ralentissement de la demande de luxe en Asie
- →Risque de change défavorable (EUR/CNY, EUR/USD, EUR/JPY)
- →Tensions géopolitiques affectant les marchés et flux touristiques
- →Risque réglementaire en Chine (mesures anti-luxe, contrôles tarifaires)
- →Intensification de la concurrence dans le segment entrée de gamme
Mentions obligatoires
Contenu à caractère informatif et éducatif. Ne constitue pas une recommandation personnalisée ni une incitation à investir. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
L'auteur ne détient aucune position sur les titres analysés et n'a aucun intérêt financier lié à leur évolution.
Date et heure de production : 28 juillet 2026 — toutes les données ont été extraites de sources publiques entre le 28 juillet 2026 (données boursières temps réel) et la date indiquée sur chaque source pour les données historiques.
Méthodologie : La méthode de calcul du score composite, la définition de chaque ratio et leur pondération sont détaillées sur la page Méthodologie, document public faisant partie intégrante du produit Valoris.
Sources principales : LVMH — site officiel lvmh.com (chiffres clés 2021–2025, extrait le 28/07/2026) · LVMH — communiqué de résultats annuels 2022 (26/01/2023) · Yahoo Finance — MC.PA (données de marché et ratios, 28/07/2026) · TradingView — EURONEXT:MC (cours temps réel et oscillateurs, 28/07/2026) · Finbox / Investing.com (EBITDA historique, EV/EBITDA médiane 5 ans, 28/07/2026) · Ideal-investisseur.fr (MM50, RSI, supports/résistances, données au 02/07/2026) · Boursier.com (historique des cours, données au 17/07/2026).
Les données de marché (cours, ratios) sont sujettes à variation en temps réel. Les estimations de ROIC, BPA et couverture des intérêts sont des calculs propres à Valoris réalisés sur la base de données publiées ; elles ne constituent pas des données certifiées par LVMH. Les répartitions géographiques sont indicatives. Cette fiche est un exemple de la structure et du niveau d'analyse produits par Valoris ; elle n'est pas mise à jour automatiquement.
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