01
Valorisation
Les ratios de valorisation permettent d'estimer si le prix de marché d'une action est cohérent avec les données économiques de l'entreprise. Ils sont interprétés à la fois en absolu et par comparaison sectorielle.
PER (Price-to-Earnings Ratio)
15 %Cours de l'action ÷ Bénéfice par action (BPA)
Mesure le nombre d'années de bénéfice nécessaires pour « rembourser » le prix d'achat. Un PER élevé peut refléter des anticipations de croissance ou une survalorisation.
EV/EBITDA
15 %Valeur d'entreprise ÷ EBITDA
Ratio neutre vis-à-vis de la structure financière et des politiques d'amortissement. Utilisé pour comparer des sociétés de secteurs similaires indépendamment de leur levier.
P/B (Price-to-Book)
10 %Capitalisation boursière ÷ Valeur comptable des capitaux propres
Indique si le marché valorise l'entreprise au-dessus ou en dessous de sa valeur patrimoniale nette. Particulièrement pertinent pour les secteurs à actifs tangibles importants.
FCF Yield (Rendement des flux de trésorerie disponibles)
10 %Free Cash Flow par action ÷ Cours de l'action
Mesure la capacité réelle de l'entreprise à générer de la trésorerie rapportée à son prix de marché. Complète les ratios comptables qui peuvent être influencés par des éléments non-cash.
02
Rentabilité & marges
Ces indicateurs évaluent l'efficacité économique de l'entreprise à différents niveaux de la chaîne de valeur.
Marge brute
5 %(Chiffre d'affaires − Coût des ventes) ÷ Chiffre d'affaires
Première mesure de la rentabilité, avant les charges d'exploitation. Révèle le pouvoir de tarification et l'efficacité de production.
Marge opérationnelle (EBIT)
5 %Résultat opérationnel ÷ Chiffre d'affaires
Indique quelle fraction du chiffre d'affaires se traduit en résultat après prise en compte des charges d'exploitation, hors éléments financiers et fiscaux.
Marge nette
5 %Résultat net ÷ Chiffre d'affaires
Vision complète de la rentabilité finale, intégrant la structure financière et la fiscalité de l'entreprise.
ROE (Return on Equity)
5 %Résultat net ÷ Capitaux propres moyens
Mesure le rendement généré sur les fonds apportés par les actionnaires. Doit être analysé conjointement au niveau d'endettement.
ROIC (Return on Invested Capital)
5 %NOPAT ÷ Capital investi (capitaux propres + dette nette)
Indicateur clé de la création de valeur : un ROIC supérieur au coût moyen pondéré du capital signifie que l'entreprise crée de la valeur économique.
03
Structure financière
Ces ratios permettent d'évaluer la solidité du bilan et la capacité de l'entreprise à faire face à ses engagements financiers.
Dette nette / EBITDA
5 %(Dette financière − Trésorerie) ÷ EBITDA
Mesure le nombre d'années d'EBITDA nécessaires pour rembourser la dette nette. Un ratio supérieur à 3× est généralement considéré comme un signal de vigilance.
Gearing (levier financier)
5 %Dette nette ÷ Capitaux propres
Exprime le niveau d'endettement relatif aux fonds propres. Traduit l'exposition au risque financier.
Couverture des intérêts (Interest Coverage)
5 %EBIT ÷ Charges d'intérêts nettes
Indique la capacité de l'entreprise à honorer ses charges financières à partir de son résultat opérationnel. En dessous de 2×, la marge de sécurité est faible.
04
Croissance
L'analyse de la croissance porte sur les tendances historiques sur 3 à 5 ans, considérées comme plus représentatives que les variations annuelles.
TCAM du chiffre d'affaires (3–5 ans)
5 %(CA_n ÷ CA_n-k)^(1/k) − 1
Taux de croissance annuel moyen du chiffre d'affaires sur la période, exprimé en pourcentage. Lisse les effets ponctuels.
TCAM du BPA (3–5 ans)
5 %(BPA_n ÷ BPA_n-k)^(1/k) − 1
Taux de croissance annuel moyen du bénéfice par action. Mesure la progression du résultat imputable à chaque titre, en tenant compte des éventuelles dilutions.
05
Analyse technique
L'analyse technique s'appuie sur les données de prix et de volumes pour identifier des configurations de marché. Elle complète l'analyse fondamentale sans s'y substituer.
Moyennes mobiles 50 / 200 jours
5 %Moyenne arithmétique des cours de clôture sur les 50 ou 200 dernières séances
Permettent d'identifier la tendance de fond (MM200) et la tendance à moyen terme (MM50). Le croisement MM50 > MM200 (« golden cross ») ou MM50 < MM200 (« death cross ») est un signal classiquement analysé.
RSI (Relative Strength Index)
5 %100 − [100 ÷ (1 + RS)], avec RS = Gains moyens ÷ Pertes moyennes sur n séances (14 par défaut)
Oscillateur borné entre 0 et 100. Une lecture supérieure à 70 indique un contexte de surachat, inférieure à 30 un contexte de survente.
MACD (Moving Average Convergence/Divergence)
5 %MM12 exponentielle − MM26 exponentielle ; signal : MM9 du MACD
Indicateur de momentum et de tendance. Le croisement du MACD au-dessus ou en dessous de sa ligne signal est analysé comme un changement de dynamique.
Volume
— (facteur qualitatif)Nombre de titres échangés sur une séance
Confirme ou infirme la force d'un mouvement de prix. Un mouvement haussier sur volume en hausse est considéré comme plus solide qu'un mouvement sur volume faible.
Supports & résistances
— (facteur qualitatif)Niveaux de prix historiques ayant constitué des points de retournement
Zones de prix où la pression d'offre ou de demande a historically interrompu les mouvements. Permettent de situer le cours actuel dans son contexte graphique.